Здесь, на восточном земляном валу кронверка, в ночь на 13 (25) июля 1826 года были казнены руководители восстания декабристов П. И. Пестель, К. Ф. Рылеев, С. И. Муравьев-Апостол, М. П. Бестужев-Рюмин и П. Г. Каховский.
Николай I приказал каждые полчаса через конных курьеров докладывать ему в Царское Село обстановку в Петропавловской крепости и вблизи нее во время совершения приговора.
В три часа ночи на кронверке состоялась гражданская казнь декабристов, осужденных на различные сроки каторжных работ. Вслед за тем из крепости вывели пять человек, приговоренных к смертной казни через повешение.
В последнем донесении генерал-губернатора Петербурга Николаю I сообщалось: «Экзекуция кончилась с должной тишиной и порядком как со стороны бывших в строю вейск, так и со стороны зрителей, которых было немного. По неопытности наших палачей и неумению устраивать виселицы, при первом разе трое, а именно: Рылеев, Каховский и Муравьев-Апостол сорвались, но вскоре опять были повешены и получили заслуженную смерть. О чем вашему величеству верноподданнейше доношу».
Из-за непредвиденной задержки казнь закончилась позднее предусмотренного по плану времени… Уже рассвело, появились прохожие. Похороны казненных декабристов пришлось отложить. Следующей ночью их тела тайно увезли и похоронили, как полагают, на острове Голодай.
В связи со столетием со дня казни декабристов, 25 июля 1926 года, на месте предполагаемого захоронения декабристов был воздвигнут памятник-обелиск из черного полированного гранита, а остров Голодай переименован в остров Декабристов. Сенатская площадь, где 14 декабря 1825 года были выстроены мятежные полки, переименована в площадь Декабристов. Имена руководителей восстания- Пестеля, Рылеева, Каховского увековечены в названиях улиц, переулков, мостов Санкт-Петербурга.
В 1975 году, в связи со 150-летием со дня восстания декабристов, на валу кронверка был сооружен гранитный обелиск — памятник пяти лучшим представителям первого поколения русских революционеров. Он создан по проекту архитекторов В. Петрова, А. Лелякова и скульпторов А. Игнатьева и А. Дёмы. (Во время земляных работ по сооружению памятника были найдены остатки истлевшего столба и проржавевшие от времени кандалы.)
На лицевой стороне памятника — дата казни и барельеф с профилями декабристов. Такой барельеф впервые был изготовлен по просьбе Герцена и помещен на обложке выпускавшегося им журнала «Полярная звезда» в знак признания свободолюбивых идей декабристов.
Под барельефом на памятнике надпись: «На этом месте 13/25 июля 1826 года были казнены декабристы П. Пестель, К. Рылеев, П. Каховский, С. Муравьев-Апостол, М. Бестужев-Рюмин». На другой стороне обелиска высечены пламенные слова А. С. Пушкина:
Товарищ, верь: взойдет она,
Звезда пленительного счастья,
Россия вспрянет ото сна,
И на обломках самовластья
Напишут наши имена!
Перед обелиском на квадратном гранитном пьедестале кованая композиция: шпага, эполеты, разорванные цепи.